알피바이오 공모주 청약 기업분석 (수요예측 기관경쟁률 1556:1)

알피바이오 공모주 청약이 9월 20일~21일 진행됩니다. 기관 수요예측 경쟁률은 1556:1로 높게 나타났으며 의무보유 확약도 11.13%로 나쁘지 않게 나왔습니다. 같은날 청약을 진행하는 WCP(더블유씨피)가 기대 이하로 수요예측에 실패하면서 알피바이오에 청약이 몰릴 것으로 예상되는데요. 공모주 청약을 위한 기업분석을 아래와 같이 해보았으니 청약하시기 전 참고하시기 바랍니다. 

 

 

	알피바이오	WCP
증권사	한국투자증권	kb증권, 신한금투, 삼성증권
공모가	13,000원	60,000원
기관투자자 경쟁률	1,556:1	33:1
의무보유확약	11.13%	4.2%
공모가 초과비율	76.86%	0%
유통가능 물량	342억원 (32.61%)	7,760억원 (38.39%)
기존주주 비율	60%	47%
환매청구권	X	O

 

 

공모주 청약 개요

 

한국투자증권은 청약 당일 개설된 비대면, 은행연계계좌는 청약이 가능합니다. 

 

공모 청약일	9월 20일(화) ~ 21일(수)
배정 공고일 & 환불날짜	9월 23일(금)
상장일	9월 29일(목)
공모가	13,000원
최소 청약단위 (최소 증거금)	20주 (130,000원)
청약 수수료	2,000원
주관사	한국투자증권

 

기업개요

 

알피바이오는 연질캡슐 세계 1위 기업과 대웅제약이 합작해 국내에 설립된 다국적 기업입니다. 국내 연질캡슐 시장을 주도하는 바이오 기업입니다. 연질캡슐이란 액상의 내용물이 젤라틴으로 된 캡슐기제에 충진되어 있는 소프트 타입의 제형입니다. 

 

알피바이오는 원천 기술을 그대로 이어받은 국내 유일의 회사로 타사와 차별화된 기술력으로 국내 연질시장 1위를 기록하고 있습니다. 이 기업은 OEM, ODM 방식으로 제약사에서 요청하는 방식에 맞춘 서비스를 제공합니다. 

 

재무제표

 

보통 오메가3, 루테인, 비타민D에 연질캡슐을 사용한 제품들이 매출에 많은 부분을 차지하고 있습니다. 납품 제약사는 종근당, 유한양행, 대웅제약 등이 있습니다. 알피바이오는 다른 바이오 기업들과 달리 안정적이고 꾸준한 매출과 순이익을 올리고 있는 기업입니다. 

 

22년 반기에는 약 60억원의 수익을 올렸습니다. 

 

 

 

 

공모가 산정방식 

 

알피바이오는 공모가 산정을 위한 비교그룹으로 서흥, 노바렉스, 콜마비앤에이치를 선정하였습니다. 해당 기업들은 경질캡슐과 건강기능식 등을 판매하는 기업들입니다. 비교 대상 기업들의 평균 PER은 11.19배로 나타났습니다. 

 

공모방법

 

*반기 순이익을 연환산하여 계산

 

• 적용 PER : 11.19배
• 주당 평가가액 : 15,794원 
• 평가액 대비 할인율 : 17.69 % ~36.69%
• 희망공모가액 밴드 : 10,000원 ~ 13,000원
• 확정 공모가액 : 13,000원

 

 

 

유통가능물량

 

알피바이오는 재무적 투자자들과 기타 일부 법인, 소액주주 등이 유통가능한 물량을 차지하고 있습니다. 알피바이오에는 주식매수선택권과 전환사채 물량이 꽤 많은 편입니다. 이 물량은 상장 후 부담이 될 가능성이 있어 주의가 필요합니다.

• 유통가능물량 : 2,634,621 (32.61%) *기관투자자 11.13% 확약 포함
• 유통가능금액 : 342억원
• 시가총액 : 1,050억원

 

이번 공모는 전량 신주모집(100%)으로 이루어집니다.

• 신주모집 : 1,200,000주 (100%)
• 일반 청약자 : 300,000주
• 우리사주조합 : 50,000주
• 기관투자자 : 850,000주
• 총 156억원 규모

 

자금의 사용목적은 공장 증축, 설비 증설을 위한 시설 자금으로 사용되고 나머지는 운영자금, 연구개발비로 사용될 예정입니다.

 

 

 

 

수요예측결과

 

알피바이오 수요예측결과 (업데이트 이후) 실제 기관 경쟁률은 1,556:1로 나타났습니다. 희망공모가액 분포는 13,000원 이상 신청비율이 98%에 달합니다. 

 

 

 

의무보유확약은 11.13%로 보통 수준을 나타냅니다.

 

 

 

청약전략 및 예상수익 

 

균등 및 비례 예상 경쟁률은 아래와 같이 예상하니 참고해주시기 바랍니다. 

 

 

총 모집주수	균등물량	비례물량
300,000	150,000	150,000

 

 

균등배정 예상 경쟁률

• 참여 예상 건수 약 25만건 : 0.60주 (0주 또는 1주 추첨)

 

비례배정 예상 경쟁률 

• 증거금 약 3조 예상 시, 비례 경쟁률 3,076:1 (비례 1주당 약 1,950만원 예상)
• 증거금 약 4조 예상 시, 비례 경쟁률 4,102:1 (비례 1주당 약  2,666만원 예상 )

 

기대 수익률은 약 50%로 잡고 접근하는게 좋을 것 같습니다. (1주당 약 6,500원 수익 /청약수수료 2천원 제외시 4,500원)

 

청약한도 

• 일반그룹(50%) 5,000주 (3,250만원)
• 일반그룹(100%) 10,000주 (6,500만원)
• 우대그룹(200%) 20,000주 (1억 3천만원)
• 우대그룹(300%) 30,000주 (1억 9,500만원)

 

한국투자증권의 경우 일반그룹(50%)의 경우 3,250만원으로 한도가 매우 낮으니 이점은 참고하셔야겠습니다. 

 

 

청약단위

 

 

알피바이오는 기존주주 비율이 60%로 높은편이고 전환사채가 있으나, 그럼에도 불구하고 상장 당일 유통물량이 괜찮은 편이라는 점이 장점입니다. 또한, 수요예측 결과가 좋게 나와 상장일에도 관심이 쏠릴 가능성도 있겠네요.

 

하지만, 청약 규모가 상당히 작기 때문에 배정받기는 어렵다는 단점이 있겠네요. 

 

그럼 오랫만 나온 공모주, 좋은 결정하시고 성투하시기 바랍니다.