11월 11일 ~12일은 알비더블유와 마인즈랩이 동시에 공모주 청약을 진행합니다. 알비더블유는 기관투자자 경쟁률이 1700대 1로 높게 나왔으며 의무보유 확약은 약 16%이나 장기 보유확약이 없다는 점이 아쉽습니다. 알비더블유는 최근 위드 코로나로 엔터주 흐름이 좋기 때문에 기대가 되는 종목입니다. 또한, 동시에 청약하는 마인즈랩의 수요예측 결과가 좋지 않아 알비더블유 경쟁률이 매우 치열할 것으로 보이는데요.
다만, 최근 공모주 시장 분위기가 좋지 않다는 점과 1주 배정받기 위한 금액이 높고 환불일이 4일인 점을 고려했을 때 실익이 크지 않을 수 있다는 점이 우려됩니다.
알비더블유에 청약을 진행하면 얼마나 수익을 낼 수 있을지 분석해보았습니다. 포스팅 하단에 알비더블유와 마인즈랩의 수요예측 결과 비교표를 작성했으니 참고해주세요.
공모주 청약 개요
미래에셋은 청약 당일 개설한 비대면 계좌와 은행 연계 계좌도 청약이 가능합니다. 참고로, 미래에셋은 20일 제한이 있습니다. 20일 제한에 걸렸을 경우, 비대면 계좌 개설이 어려우니 은행 영업점을 방문하여 계좌 개설해야 함을 참고하세요.
| 공모 청약일 | 11월 11일 (목) ~ 12일 (금) |
| 배정 공고일 & 환불날짜 | 11월 16일 (화) |
| 상장일 | 11월 22일 (월) |
| 공모가 | 21,400원 |
| 최소 청약단위 (최소 증거금) | 10주 (107,000원) |
| 청약 수수료 | 2,000원 |
| 주관사 | 미래에셋 |
기업개요
알비더블유는 연예 매니지먼트 사업을 하는 회사입니다. 아티스트는 마마무, 오마이걸 등이 있습니다. 알비더블유는 음반 제작 대항 및 마케팅 광고대행 기획사를 보유하고 있으며, 지금까지 타 소속사 가수의 저작권리를 2500개 보유 중입니다. 따라서 매출도 음반 제작이나 광고 대행, 매니지먼트 등 다양하게 이루어지고 있습니다.
마마무에 매출이 편중되어 있다는 점이 다소 리스크로 보입니다.
재무제표
재무제표를 살펴보면 2018년에 비해 2019년 당기순이익이 크게 증가한것을 알 수 있습니다.
공모가 산정방식
공모가 산정을 위한 비교그룹으로 SBS콘텐츠허브, 에스엠, JYP를 선정하였고 시가총액이 너무 큰 기업은 제외하였다는 점이 인상적입니다.
3개 기업의 평균 PER은 34배를 적용하여 주당 평가 가액은 30,190원, 평가액 대비 할인율 29.18% ~ 38.13%로 나타났습니다. 이로 인해 공모희망가액 밴드는 18,700원 ~ 21,400원이 되는데요. 확정 공모가액은 최상단인 21,400원으로 확정되었습니다.
할인율이 높게 책정되었으나 희망 공모가액 최상단을 초과하지 않고 21,400원으로 확정된 점은 상장일 상승할 수 있는 여력이 있을 것으로 보여 긍정적입니다.
알비더블유는 일반투자자 약 31만 주 배정으로 구주 매출이 37.5% 있습니다. 구주매출은 알비더블유에 선투자 했던 재무적 투자자의 물량을 일부 매각하게 됩니다. 그리고 나머지 물량은 보호 예수로 묶입니다. 구주매출로 미리 매각되기 때문에 상장일에 유통물량이 축소시켜 주어 긍정적인 면이 있습니다.
수요예측 결과
수요예측 결과 기관투자자 경쟁률은 1,719.61:1로 나타났습니다. 꽤 높은 경쟁률을 보여주었네요. 공모가의 신청 결과를 보면 알비더블유는 전체 신청 수량의 93%가 공모가 초과 금액 24,000원 이상을 써냈습니다.
의무보유확약 비율은 15.98%로 3개월 이상 장기 확약이 없다는 점이 아쉽습니다. 아무래도 기관들도 엔터주의 흐름이 최근 좋다 보니 물량을 받고 싶지만, 3개월 이상 장기로 가져가기에는 리스크가 있다고 판단한 것 같습니다.
청약전략 및 예상수익
| 총 모집주수 | 균등물량 | 비례물량 |
| 313,250 | 156,625 | 156,625 |
이번 청약은 물량이 적기 때문에 균등 확률이 매우 낮을 것으로 보입니다. 또, 청약에 많은 증거금이 들어올 가능성이 높아 보여 1주 배정받는 금액도 상당할 것으로 예상됩니다.
균등배정 예상 경쟁률
- 참여 예상건수: 30만 건 /예상 균등 배정 수량 0.51주 (0주 또는 1주 추첨)
- 참여 예상건수: 40만 건 /예상 균등 배정 수량 0.39주 (0주 또는 1주 추첨)
- 참여 예상건수: 45만 건/ 예상 균등 배정 수량 0.35주 (0주 또는 1주 추첨)
균등은 무조건 추첨의 영역이 될 것으로 보입니다.
비례 배정 예상 경쟁률
- 예상 증거금 10조: 비례 경쟁률 5,967:1 (비례 1주 금액 6,385만 원)
- 예상 증거금 12조: 비례 경쟁률 7,160:1 (비례 1주 금액 7,662만 원)
- 예상 증거금 13조 : 비례 경쟁률 7,757:1 (비례 1주 금액 8,300만 원)
마인즈랩이 별로 인기가 없을 듯 하여 예상 증거금을 조금 높게 생각해야 할 것 같습니다.
기대 수익금
- 공모가: 21,400원
- 50% 상승: 32100원 (수익 10.700원)
- 더블 (100%): 42,800원 (수익 21,400원)
- 따상 (160%): 55,640원 (수익 34,240원)
개인적으로 더블까지는 어렵고 엔터주의 상승 흐름을 타면 50% 이상의 수익은 줄 수 있을 것으로 보입니다.
10,000주 (1억 7백만원)을 청약한다고 가정, 3% 마이너스 통장을 활용하면 4일 대출 이자는 약 35,178원+ 수수료 2000원이 있습니다. 경쟁률이 높다면 실익이 크지 않기 때문에 금액 부분은 계산을 잘 해볼 필요가 있고 대출은 하지 않는 것이 나을 것 같습니다.
토스뱅크 2% 1억 이자 (4일치): 18,542원
또한, 1주 배정받기 위해 들어가는 금액이 매우 높을 것으로 예상되어 실익이 없을 수 있습니다. 가능하면 비례청약할 때 5사 6입을 적극 활용하시길 바랍니다.
알비더블유 vs 마인즈랩
| 알비더블유 | 마인즈랩 | |
| 산업 | 마마무 기획사, 엔터 산업 | AI 기술 산업 |
| 수요예측 경쟁률 | 1719:1 | 197.55:1 |
| 의무보유 확약 | 15.98% | 19.74% |
| 공모가 | 21,400원 | 30,000원 |
| 유통가능 비율 | 32.36% | 44.88% |
| 기존주주 비율 | 16.56% | 34.74% |
| 유통가능 금액 | 549억 | 682억 |
| 증권사 | 미래에셋 | NH투자증권, 하나금융투자 |
| 상장일 | 11월 22일 | 11월 23일 |
최근 엔터주 흐름이 좋기 때문에 상장일 분위기에 따라 상승할 가능성은 충분히 있어 보입니다. 하지만 밸류상 가격이 저렴한 편은 아니라고 보입니다. 따라서 너무 큰 기대를 하지 않는 것이 좋아 보입니다.
본 글은 투자를 권유하는 글이 아니며, 참고용으로만 읽어주시기 바랍니다.
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