엘지에너지솔루션 상장일 매도전략 따상 가능성?

드디어 1월 27일 엘지에어지솔루션이 상장합니다. 많은 분들이 관심을 갖고 있는 만큼 엘지에너지솔루션 언제 어떻게 매도해야 할지 매도 전략에 대해 살펴보고 따상 가능성, 따상 금액과 기대 수익금까지 알아보도록 하겠습니다. 

 

본론에 들어가기 앞서 저는 투자 및 주식 전문가가 아니며, 아래 내용은 공부하는 입장에서 분석 및 정리한 내용이기 때문에 의견일 뿐 참고만 해주시기 바랍니다. 

 

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엘지에너지솔루션 주가흐름 및 수급 분석 (feat. 매도시점?)

 

 

 

증권사 제시 적정 주가

 

우선 증권사 리포트에서 발표한 적정 주가는 얼마인지 정리해보았습니다. 최저 39만원 ~ 최고 61만원 사이에 적정 주가를 제시하였습니다. 8개 증권사의 평균값을 구해보면 478,750원으로 평균 시가총액은 약 111.8조 원인데요. 평균값은 공모가 대비 약 59% 수준입니다.

• LG에너지솔루션 공모가: 300,000원 (시총 70조 2,000억 원)

증권사	목표주가	시가총액	코멘트
메리츠증권	610,000원	142.6조원	-24년 EBITDA 5.7조원 기준, 적용 멀티플 CATL 대비 +25% 할증 반영 - 22년 추정 신뢰도 향상
한국투자증권	600,000원	140조원	- 중국 내수 시장에서 주로 활동하는 CATL 제외하면 글로벌 1위 2차전지 생산회사 - 미국 전기차 시장의 가장 큰 수혜 예상 등
유진투자증권	520,000원	122조원	- 25년 예상 EBITDA 7.7조원의 16배 (CATL 대비 22% 할인) 해당
미래에셋	430,000원	100조원	- 24년 예상 EBITDA 5.8조원의 멀티플 21배 적용
NH투자증권	430,000원	100조원	- 24년 예상 EBITDA 5.8조원에 멀티플 17.4배 적용 (CATL 대비 22% 할인) 해당 - 22년 예상 순차입금(1,533억원) 차감하여 산정
SK증권	430,000원	100조원	- CATL 대비 시총/매출액, 시총/영업이익 등 지표 장기적으로 매력
현대차증권	420,000원	98조원	- 22년 CATL EV/EVITDA 멀티플 20% 할인 28배 적용
유안타증권	390,000원	92조원	- 22년~23년 평균 예상 EBITDA 3.8조원 - 22년 2~3월 MSCI, KOSPI200편입 - 시나리오별 주가 범위 27~51만원 (중간 39만원)

 

< 코스피 시가총액 순위 >

만약 엘지엔솔이 따상에 간다면 상장을 하자마자 시가총액 2위에 안착하게 되는데요. 이런 경우는 전례가 없었던 경우이며 덩치가 너무 커진다는 의견 때문에 따상에 도달하기 어렵다는 의견이 많습니다. 

시총순위	공모가 (30만원) 일 경우		시총순위	따상 성공 시 (78만원)
삼성전자	439조 5,851억원		삼성전자	439조 5,851억원
SK 하이닉스	85조 5,403억원		LG 에너지솔루션	182조 5,000억원
LG 에너지솔루션	70조 2,000억원		SK 하이닉스	85조 5,403억원
내이버	51조 3,474억원		네이버	51조 3,474억원
삼성바이오로직스	50조 869억원		삼성바이오로직스	50조 869억원
LG 화학	46조 8,733억원		LG 화학	46조 8,733억원

 

 

<변수 1> 패시브 자금 (Passive Fund)

 

현재 엘지에너지솔루션 상장에 가장 중요한 변수 중 하나는 패시브 자금입니다. 패시브 자금이란 쉽게 말해 지수를 추종하는 ETF 자금을 말합니다. 이때 지수를 구성하는 종목이 바뀌면 그 지수를 추종하는 ETF들에서 제외되는 종목, 추가되는 종목이 있게 됩니다. 

 

패시브 자금이 중요한 이유는 패시브 자금이 들어오게 되면 엘지엔솔의 주가가 쭉~ 올라갈 가능성이 높기 때문입니다. 단, 아래 일정 중 가장 마지막 3월 11일 예정되어 있는 코스피 200에 편입되면 공매도가 가능해지기 때문에 유의해야 합니다.

 

LG에너지솔루션 패시브 자금 유입 일정은 다음과 같습니다. 

 

 

 

1) 2월 8일: FTSE 지수 조기 편입 가능(예정)

- MSCI 지수와 함께 대표적인 투자지표로 조기 편입을 위한 시총 및 유통 시가총액은 MSCI와 비슷할 것으로 예상

 

2) 2월 9일: 2차 전지 ETF 변경 가능

- FnGuide 2차 전지 산업지수

- WISE 2차전지 테마지수

- 수급에 영향을 줄 수 있는 국내 테마 ETF

(KODEX 2차 전지산업, TIGER 2차전지테마, TIGER KRS 2차전지 K-뉴딜, TIGER KRX BBIG K-뉴딜)

 

운용사에 따르면, 본인들이 따르고 있는 지수에 A회사가 자회사 B를 물적분할해서 재상장을 하면 모회사(A)는 편출시키고 자회사B를 신규로 편입시키게 됩니다. 즉, LG화학(모회사)이 있던 ETF에서 LG화학이 빠지고 LG엔솔(자회사)가 편입되는 것입니다. 

→ 상장일 포함 7 영업일 기준 LG화학에서 LG엔솔로 변경 가능 (2월 9일부터) 

 

3) 📌 2월 14일: MSCI 편입!!

1월 28일: MSCI 조기 편입 발표 가능성 있음  → 1월 27일, 상장일 오버슈팅 가능성 ↑ (과거 카카오 뱅크 사례)

 

수급적인 측면에서 가장 중요하며 패시브 자금이 많이 유입될 것으로 보입니다. 조기 편입이 결정되면 상장일 다음날 공지 되는데요, 카카오뱅크, 현대중공업 때와 같이 초반 개인들이 매도 후, 외국인들의 매수세로 급격한 상승이 일어날 수 있습니다. 

 

4) 3월 11일: 코스피 200 조기편입

코스피 200 조기 편입 이슈는 호재이면서도 악재일 수 있습니다. 특례 편입을 하게 되는 경우는 15영업일 평균 시가총액이 유가증권 시장 시가총액 50위 이내일 경우 가능한데요. 코스피 200에 편입하면 공매도 대상이 되기 때문에 위험할 수 있습니다. 따라서 장기 보유할 생각이 아니라면, 코스피 200 조기편입 이전에 매도를 하는 것이 좋을 수도 있습니다. (*공매도는 주가가 떨어지면 돈을 버는 것)

 

 

<변수 2> 상장일 유통금액 및 의무보유확약( 77.4% → 58.3%)

 

엘지에너지솔루션의 상장일 유통가능 비율은 8.71%입니다. 유통가능 물량은 2,037만 주로 유통가능 금액은 6조 1,112억 원입니다. 의무보유확약은 58.3%로 줄어들었는데 이는 외국 기관투자자들에게 배정을 더 많이 하게 되었기 때문입니다. 상장일 유통가능 비율은 적은 편이지만 변수는 외국인 입니다. 외국 기관투자자들이 배정을 많이 받아 상장일 팔아버리면 저희같은 개미는 또 이전과 같이 당할 수 있기 때문입니다. 즉, 상장일 외국인 매도세가 빠르게 이루어진다면 단기간에 받아줄 주체가 없어 주가가 떨어질 우려가 있습니다.

 

반면, 중. 장기적으로 기관 매수세(위 패시브 자금 참조)가 들어올 수밖에 없습니다. 기간은 위에서 언급한 2월 14일 MSCI 편입에 가장 많은 매수세가 들어올 예정입니다. 이후, 기관 의무보유 확약 1개월 후 물량이 많이 쏟아져 나오기 때문에 보호예수가 풀리는 2월 28일 이후에는 주가 변동(하락)에 유의할 필요가 있습니다. 

 

• 일반투자자: 1,062만 주
• 기관 미확약: 974만 주
   
  
• 기관 15일 확약: 약 5만 주 
• 기관 1개월 확약: 약 175만 주 (2월 28일)
• 기관 3개월 확약: 약 187만 주 (4월 27일)
• 기관 6개월 확약: 약 996만 주 (7월 27일)
  

  

  엘지엔솔-의무보유확약-최종

 

<과거 IPO 사례: 유통가능 비율 및 금액>

 

과거 IPO 사례들의 상장일 시초가 대비 종가 상승률을 확인해보았습니다. 대부분 코스피 200 편입과 MSCI 편입을 앞두고 주가가 상승하는 흐름을 보여주었습니다. 

 

따라서 만약 상장일 매도 타이밍을 놓쳤다면 일부 매도 후, 일부는 홀딩하고 MSCI 편입 전 매도하는 전략도 좋을 것 같네요. 

 

• 카카오페이:
  ▶ 유통가능 비율 6%(알리페이 제외), 7천억 원
  ▶ 시초가 더블, 종가 114% 상승 마감

카카오페이-일봉차트

• 카카오뱅크:
  ▶ 유통가능 비율 22%, 4조 2천억 원
  ▶ 시초가 38%,  종가 79% 상승 마감
  

카카오뱅크-일봉차트

• 현대중공업:
  ▶ 유통가능 비율 9.5%, 5,000억 원
  ▶ 시초가 85%,  종가 86% 상승 마감
  

현대중공업-일봉차트

• SKIET:
  ▶ 유통가능 비율 15%, 1조 1천억 원
  ▶ 시초가 더블(100%), 종가 47% 상승 마감
  

SKIET-일봉차트

• SK 바이오사이언스:
  ▶ 유통가능 비율 12% 5,700억 원
  ▶ 시초가 더블 (100%), 따상 성공

SK바이오사이언스-일봉차트

 

LG에너지솔루션 상장일 주가 예상 가격 (시뮬레이션)

 

주가	시가총액	1주 매도 시, 수익금	수익률
300,000원 (공모가)	약 70조	-	-
350,000원	약 80조	5만원	17%
400,000원	약 90조	10만원	33%
450,000원	약 100조	15만원	50%
500,000원	약 120조	20만원	67%
550,000원	약 130조	25만원	83%
600,000원 (따블= 공모가*2)	약 140조	30만원	100%
650,000원	약 150조	35만원	117%
700,000원	약 160조	40만원	133%
780,000원 (따상)	약 180조	48만원	160%

 

 

결론

• 증권사들 적정 주가는 39만 원 ~ 61만 원까지
  평균 47만 원 정도이나 평균 가격에 팔긴 아깝네요. (개인적인 의견) 
• 보통 뉴스 등에서는 시총 100조 (45만 원) ~ 120조 (50만 원)을 가장 많이 생각하는 것으로 보임
• 코스피 200, MSCI 지수 편입 등 고려하여 2월 14일 MSCI 편입 전까지는 패시브 자금이 유입될 전망.
  → 따라서 상장일 & 이후 수급 체크하는 것도 중요. (증권사 메뉴 중 수급, 거래원 등 확인)
  → 패시브 자금 유입 이슈로 상장일 단기 오버슈팅에 대응하지 못하고 매도를 못했다면, 지수편입 전까지 홀딩도 고려해볼만 함. 
• 장기보유를 고려할 경우, 최근 장 분위기가 좋지 않음을 고려할 필요가 있음. 
• 따상 가능성은 어려울 수 있음: 시총 부담이 너무 커지기 때문. 지난 한해 IPO사례에서 따상에 도달한 경우 많지 않음 등. 

 

개인적으로,,,,

• 상장일 (위에서 제시한 증권사) 적정주가 45만 원 ~ 50만 원 사이의 흐름을 보여줄 경우 매도x, 홀딩 후 MSCI 편입 전(2/14일 이전) 매도 예정.
• 상장일 시초가 50만 원~60만 원일 경우, 일부 매도, 일부 홀딩 후 대응 예정 → 2월 2주차 (2/14 이전)까지 보유 후 매도 예정 
• 상장일 60만 원~ 65만 원 까지 오버슈팅할 경우, 전량 매도 예정
• 결국 시초가에 따라 일부 매도하고 나머지는 2월 지수 편입 전에 매도할 계획입니다. 상장 당일 전량매도는 하지 않을 듯 하네요. 만약 42만 원 이하로 떨어지면 추매를 고려해볼 수도 있을 것 같습니다. 

 

+ 여담:

공모주든 주식이든 사는 건 쉬운데 팔기가 참 어렵습니다. 특히, 대형주는 항상 매도 포인트를 잡기가 힘들더라고요. 특히 카카오뱅크, SKIET 때, 장 초반에 던졌는데 후반에 주가 올라가던 때를 생각해보면 이번엔 당하지 말아야지 또 다짐을 하게 되는데요. 개인적으로 카카오페이 때, 반은 팔고 반은 홀딩하다 MSCI 편입 전에 매도했던 전략이 가장 수익률이 좋았던 것 같습니다. (오히려 추매를 못했던 게 아쉬움으로 남네요.)

 

카카오페이는 상장일 오버슈팅(23만 원까지)을 했었지만, 대신증권의 서버 오류로 쳐다봐야만 했던 예상치 못한 변수도 있었지만요. 사실 이번에도 대신증권을 포함한 대다수의 증권사의 서버 오류라는 변수가 있을 거라 예상되는데요. 이 부분은 타사대체를 한다고 해도 예탁원 서버 오류가 있을 수도 있기 때문에 또 다른 하나의 변수가 작용할 수도 있을 거라 생각합니다. 이러한 부분은 저희가 어떻게 할 수 있는 영역이 아니니까요. (단, 휴대폰 녹화 기능 또는 캡쳐를 이용해 증거를 남겨 추후 민원접수는 해볼 수 있습니다.) 그리고 상장일 오버슈팅이 나온다면 그 부분은 고수들의 영역이라 최고가에 판다는 마음은 일찍 접었습니다. 여러분도 증권사의 적정 주가 및 전문가, 타 유튜브, 블로거들의 의견을 종합해 자신만의 기준을 만들어 상장일 좋은 가격에 매매에 임하시길 바랍니다. 

 

본 글은 투자를 권유하는 글이 아닙니다. 투자의 책임은 본인의 몫, 본인의 판단에 있음을 확인해주세요. 감사합니다!

 

 

엘지에너지솔루션 매도방법

KB증권 주식옮기기 당사/타사 대체출고 (주식이체, 주식양도)

한국투자증권 주식옮기기 (타사대체출고)

대신증권 이체 수수료 무료로 계좌 이체 하는 법