지투파워 공모주 기업분석 (수요예측 경쟁률 및 기대수익)

3월 22일 ~ 23일 지투파워 공모주 청약이 진행되며, 수요예측 결과가 나왔습니다. 기관투자자 경쟁률 1,729.63:1로 높은 편에 속하며, 의무보유확약은 11.16%로 보통 수준이지만 수요예측 결과 경쟁률이 아주 높습니다. 

 

사실 지투파워의 사업은 성장성이 있는 사업은 아닙니다. 하지만 최근 우크라이나 러시아 사태로 에너지 의존도에 대한 분산화 움직임이 지속적으로 나오고 있습니다. 또한 윤석열 당선인의 주요 공약 중 하나인 원전 관련주로 주가 상승의 호재로 작용할 수도 있습니다. 이로 인해 어차피 갈 수 밖에 없었던 친환경에너지 및 원전 산업에 대한 가속화가 될 것으로 보여 기관투자자들도 좋은 점수를 준 것이 아닐까 예측해봅니다. 

 

다만 이번 지투파워 공모주에서 아쉬운점은 구주매출이 최대주주 가족들의 지분이 포함되어 있다는 점과 청약한도가 매우 낮아 배정받을 수 있는 물량이 매우 적다는 것입니다. 아래에서 좀 더 자세한 지투파워에 대한 기업분석과 예상되는 배정수량 및 기대 수익금을 확인해보시기 바랍니다. 

 

 

공모주 청약 개요

 

이번 공모는 최소 청약 주수가 20주이니 유의해주시고요. 한국투자증권과 KB증권 모두 청약일 개설된 비대면 계좌와 은행연계 계좌는 청약이 가능합니다. 

 

KB 증권은 마이데이터 연동하면 청약한도를 일반 (100%) 2,000주에서 우대 (120%) 2,400주까지 늘려주니 꼭 신청하세요. (오늘 마이데이터 신청하면, 내일 청약한도 120%로 적용됩니다.)

* 마이데이터 연동방법: KB증권 어플 → 메뉴 검색: 마이데이터 → 마이데이터 관리 → 추가 연동하기 

 

 

증권사 계좌개설 방법 3가지 (대면, 비대면, 은행연계) 총정리

 

 

 

 

 

공모 청약일	3월 22일 (화) ~ 3월 23일 (수)
배정 공고일 & 환불날짜	3월 25일 (금)
상장일	4월 1일(금)
공모가	16,400원
최소 청약단위 (최소 증거금)	20주 (164,000원)
청약 수수료	한국투자증권: 2,000원 KB증권: 1,500원
주관사	한국투자증권, KB 증권

 

기업개요

 

지투파워는 친환경에너지와 전력감시 및 진단 분야에서 지속적인 연구개발을 하는 회사입니다. 상태감시진단 기술을 기반으로 수배전반, 태양광발전시스템 등의 제조 및 설치를 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 

 

주요 제품은 수배전반, 태양광발전 시스템에 치중되어 있습니다. 수배전반은 발전소에서 고전압으로 생산된 전력을 저압의 전력으로 변환하고 각 사용처로 전기를 분배하는 개념입니다. 이 사업에서 99.85%를 수의계약으로 조달하고 있고, 21년 3분기 기준 관급 시장 점유율 1위를 차지하고 있습니다. 

 

태양광발전 시스템에서는 태양광 접속반과 인버터 직접 제조하여 사용하고 있으며 나머지는 외부업체로부터 조달받고 있습니다. 이 사업 또한 공공기관으로 발주 받아 제조 및 설치하고 있습니다. 21년 3분기 기준 관급 시장에서 점유율은 9위를 차지하고 있습니다. 

 

재무제표

 

지투파워는 매출액이 꾸준히 증가하며 2020년 부터 당기순이익이 발생하기 시작했습니다. 21년 3분기까지 약 22억원의 당기순이익을 기록중입니다. 

 

재무제표

 

공모가 산정방식 

 

지투파워는 공모가 산정을 위해 광명전기와 비츠로테크 2개 기업을 산정하였습니다. 두 기업의 평균 PER은 22.45배로 나타납니다. 

 

공모방법

• 적용 PER : 22.45배
• 주당 평가가액 : 17,429원
• 평가액 대비 할인율 : 5.91% ~ 22.54%
• 희망공모가액 밴드 : 13,500원 ~ 16,400원
• 확정 공모가액 : 16,400원

 

 

 

유통가능물량

 

지투파워는 기존주주의 물량은 거의 없습니다. 기관투자자 확약 11.16% 적용한 유통가능 물량입니다. 

 

• 유통가능물량 : 23.42% (11.16% 확약 적용)
• 유통가능금액 : 141억원
• 시가총액 : 604억원

 

이번 청약에는 구주매출이 16.7% 포함되어 있습니다. 구주매출은 최대주주의 가족들의 매출이라 매우 아쉽습니다. 

 

• 신주모집 : 737,000주
• 일반 청약자 : 221,250주 (25%)
• 기관투자자 : 663,750주 (75%)
• 총 145억원 규모

 

 

 

자금의 사용 목적으로 신축공장설립을 위해 대부분 사용되며, 연구비 및 생산비, 홍보 마케팅 운영자금 등에 사용될 예정입니다. 

 

 

수요예측결과

 

수요예측 결과 기관투자자 경쟁률은 1,729.63:1로 좋게 나왔습니다. 희망공모가액 분포는 최상단 미만에 2건, 나머지는 모두 최상단 이상을 써냈습니다. 최상단인 16,400원 보다 높은 18,000원 이상 신청 비율도 95%로 매우 높게 나타났습니다. 

 

 

다행히 공모가는 최상단을 초과하지 않고 16,400원으로 결정되었습니다. 의무보유확약은 11.16%로 그리 높은 수치를 보여주지는 못했습니다. 그 중 거래실적이 있는 해외기관투자자가 21.85%로 가장 높은 신청을 한 것을 알 수 있습니다. 

 

 

 

 

청약전략 및 예상수익 & 청약 경쟁률

 

 

 

 

 

증권사	총 모집주수	균등물량	비례물량
한국투자증권	154,875	77,438	77,437
KB증권	66,375	33,188	33,187

 

 

균등배정 예상 경쟁률

• 한국투자증권
  - 참여 예상 건수 약 17만건 : 0.46주 (0주 ~ 1주 추첨 예상)
  - 참여 예상 건수 약 25만건 : 0.44주 (0주 ~ 1주 추첨 예상)
• KB증권
  - 참여 예상 건수 약 8만건 : 0.41주 (0주 ~ 1주 추첨 예상)
  - 참여 예상 건수 약 15만건 : 0.22주 (0주 ~ 1주 추첨 예상)

 

균등은 어떻게 계산해도 0주 또는 1주 추첨이 예상됩니다. 게다가 경쟁률도 높을 것으로 낮은 확률로 1주 추첨이 예상되어 운이 좋아야 배정 받을 수 있겠습니다. 

 

비례배정 예상 경쟁률 

• 증거금 약 2조 예상 시, 비례 경쟁률 2,204:1 (비례 1주당 약  1,807만원 예상 )
  
• 증거금 약 4.5조 예상 시, 비례 경쟁률 약 5,000:1 (비례 1주당 약 4,100만원 예상)
• 증거금 약 5조 예상 시, 비례 경쟁률 5,512:1 (비례 1주당 약 4,530만원 예상)

 

비례 경쟁률은 청약한도가 낮기 때문에 증거금은 조금 적게 들어올 확률도 있습니다. 다만, 일반 한도 최대 청약가능이 2,000주 이기 때문에 최대한도로 청약해도 비례로 0주 또는 1주 배정이 예상됩니다. 

 

기대 수익금

• 공모가 대비 100% 상승 시 : 1주당 16,400원 (= 32,800원 - 16,400원)
• 공모가 대비 120% 상승 시 : 1주당 19,680원 (= 36,080원 - 16,400원)

기대 수익은 그래도 시초가가 더블로 출발할 수 있을 것으로 예상합니다. 

 

1일차 경쟁률

지투파워 1일차 경쟁률입니다. 균등은 벌써 1주가 깨졌고 비례 경쟁률은 약 500대 1입니다. 내일 경쟁률을 보고 어느 증권사에서 비례로 하면 유리할지 다시 한번 업데이트 해보도록 하겠습니다. 

 

 

1일차 경쟁률

 

2일차 경쟁률

16시 기준 (마감)	균등수량	전체 경쟁률	비례 경쟁률	청약건수	1주 배정금액
한국투자증권	0.23	2,026.20	4,052.40	344,532	₩ 33,229,680
KB증권	0.16	2,036.58	4,073.16	202,621	₩ 33,399,912

 

한국투자증권 2,000주 vs KB 증권 2,000주 라면 큰 차이는 없겠지만, KB증권이 아주 약간 더 낫지 않을까 예상하구요. 만약 KB 우대로 2,400주까지 가능하다면 KB가 더 낫다고 예상합니다. 

 

청약한도 

이번 청약의 문제는 청약한도가 매우 낮습니다. 

• 한국투자증권
  - 온라인(50%) : 2,000주 / 1,640만원 
  - 일반그룹(100%): 4,000주 / 3,280만원
  - 우대그룹(200%): 8,000주 / 6,560만원
  - 최고우대(300%): 12,000주 / 9,840만원
  

 

• KB 증권
  - 일반그룹(100%): 2,000주 / 1,640만원
  - 우대그룹(120%): 2,400주 / 1,968만원
  - 우대그룹(150%): 3,000주 / 2,460만원
  - 우대그룹(200%): 4,000주 / 3,280만원
  - 우대그룹(250%): 5,000주 / 4,100만원
  - 우대그룹(300%): 6,000주 / 4,920만원

 

 

 

마무리

 

유통가능 물량은 100억원 대로 매우 낮아 수익구간은 줄 수 있을 것으로 보입니다. 또한, 기존주주 비율이 낮기 때문에 시초가가 더블 시작할 수 있지 않을까 기대됩니다. 다만, 업종 자체는 성장성이 있는 업종은 아니지만, 위에서 언급했듯이 최근 친환경 산업에 대한 움직임이 가속화될 가능성은 있어 보입니다. 

 

균등과 비례 경쟁률이 높을 것으로 예상되는데요. 아쉽게도 청약한도로 최대 청약금액은 1억도 안되어 실제로 배정 받을 수 있는 수량은 얼마 안되어 기대 수익률은 낮출 필요가 있겠습니다. 

 

 

이 글은 투자를 권유하는 글이 아니라 주관적인 견해를 포스팅한 글이니 반드시 투자의 책임은 본인에게 있음을 유의해주시기 바랍니다.