일진하이솔루스 공모주 청약 기업분석 따상수익

수소연료탱크를 만드는 일진하이솔루스의 공모주 청약 일정이 8월 24~25일로 예정되어 있는데요. 23일 수요예측 결과 1471대 1의 경쟁률을 보이고 의무보유확약 등이 굉장히 좋게 나온 기업이라 반드시 청약해야 할 종목으로 기대됩니다. 일진하이솔루스의 공모주 청약 관련한 기업분석과 예상하는 따상 수익 및 전략에 대해 알아보도록 하겠습니다. 

 

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일진하이솔루스 공모주 청약 개요

 

 

 

이번 공모에는 구주매출이 3,631,360주 (약 33%)가 포함되어 있는데, 구주매출은 대주주인 일진다이아몬드의 주식으로 구주매출에 대한 부분은 문제가 없어 보입니다. 우리사주조합 약 217만주, 일반청약자 272만주, 기관투자자 599만주를 모집합니다. 

 

각 증권사별 배정물량은 미래에셋과 삼성증권에 약 108만주, 현대차증권과 대신증권에 약 27만주가량 씩 배정되어 있습니다. 일진하이솔루수는 중복청약이 불가하고 주관사 4곳 중 한군데만 청약이 가능합니다. 

 

공모 청약일	8월 24일(화) ~ 8월 25일 (수)
배정 공고일 & 환불날짜	8월 27일 (금)
상장일	9월 1일 예정
공모가	34,300원
최소 청약단위	10주
최소 증거금	171,500원 (343,000원의 50%)
청약 수수료	2,000원 (모든 증권사)
주관사	미래에셋증권, 삼성증권, 현대차증권, 대신증권

 

일진하이솔루스 기업개요

 

 

일진하이솔루스는 CNG, 수소 차량용 연료탱크 등 용기사업과 매연저감장치를 이용한 환경사업 등을 주요 사업으로 하는 기업입니다. 우수 전기차의 핵심 부품인 수소탱크를 승용차, 상용차 외 지게차, 선박, 열차 등 다양한 분야에 활용 가능한 제품들이 있습니다. 이외에 튜브트레일러와 같이 효율적이고 경제적인 이송 시스템을 공급합니다. 

 

2050년_수소경제전망

맥켄지에 따르면 2050년 2904조원에 달하는 시장이 될 것으로 전망되며 수소차량은 승용 4억대, 트럭과 버스 2천만대에 달하는 사업이 될 것으로 예상됩니다. 우리나라에서도 2040년까지 수소차를 620만대 이상 생산하는 목표가 있습니다. 

 

수소경제-로드맵

 

수소차 판매 점유율은 현대차가 압도적으로 시장을 점유하고 있습니다. 일진하이솔루스는 넥쏘 등 현대차의 수소전기차에 들어가는 연료탱크를 전량 공급 및 독점하고 있어 이익이 높아지고 있습니다. 

 

수소연료전지차-판매대수

 

아래 표에서 볼 수 있듯이 매출의 대부분은 넥쏘 수소용기에서 발생하고 있습니다. 매연저감장치부분에서도 꽤 높은 매출을 기록하고 있습니다. 전기차의 전기배터리는 에너지 밀도가 낮아 대형트럭, 선박, 비행기 등에서는 사용이 어렵다는 단점이 있는데 수소연료전지에는 가능하기에 추후 성장성이 예상됩니다. 

제품현황

 

일진하이솔루스 재무제표

일진하이솔루스는 18년도 2억원의 당기순이익을 기록, 19년에는 89억의 당기순이익을 기록했습니다. 20년에는 155억원, 21년도 반기에는 50억원의 당기순이익을 기록하는 등 엄청난 성장을 보여주고 있습니다. 올해는 타 연도 대비 매출원가가 높게 잡혀 있어 매출총이익이 줄어들어들었습니다. 

 

일진하이솔루스_재무제표

 

자금사용목적 

자금 사용 목적은 시설자금과 운영자금으로 사용될 예정입니다. 

 

자금사용목적

시설 자금은 아래와 같이 제조설비, 연구소, 공장 증설, 개발비에 사용될 예정이며, 

자금사용목적-설비투자 계획

운영자금은 경상연구비용과 원부자재 등 구매비용으로 사용될 예정입니다. 

 

자금사용목적-운영자금

 

일진하이솔루스 공모가 산정

 

공모가 산정 비교그룹은 아래표와 같습니다. 사용방식은 EV/EBITDA 방식으로 각 그룹의 배수는 최저 5~ 406까지 차이가 심하게 나네요. 가장 높은 두산퓨얼셀과 SNT 모티브를 제외하고 최종 선정을 하였습니다. 

 

상아프론테크는 2차전지, 디스플레이 장비 등을 제조해 전방 사업의 기업에 판매하는 기업입니다. 한온시스템은 차량용 열 관리 시스템을 제조하는 업체로 두 업체는 일진하이솔루스의 메인 사업이 다소 다릅니다. 헥사곤은 일진하이솔루스와 비슷하게 수소 탱크를 생산하는 기업입니다. 적용한 기업들의 평균 EV/EBITDA 거래배수는 37.2배로 나타납니다.

공모가산정

 

영업이익은 355억으로 산출하였는데 이 수치는 2023년 예상 추정치를 현가화한 수치입니다. 해당 매출까지 도달할 수 있을지 확실하지 않은 수치이기 때문에 참고하셔야 할 듯 합니다. 

 

평가시가총액_산출내역

 

이를 통해 EV/EBITDA 거래배수 37.2배를 적용하여 평가 시가총액은 1.5조가 되고, 주당 평가가액은 42,845원으로 나타납니다. 

 

공모가 산출내역 / 최종 공모가

주당 평가액 42,845원에서 할인율 40~20%를 적용하여 희망공모가액 밴드를 선정하였으며, 최종 확정된 공모가액은 34,300원입니다. 

 

공모가액-산출내역

 

일진하이솔루스 수요예측 결과

 

 

기관투자자 경쟁률 1471:1이라는 놀라운 수치를 기록하였습니다. 희망공모가액 분포는 단 1건만 중간에 위치하고 있고, 나머지는 모두 최상단 이상의 금액을 써낸 것을 확인할 수 있습니다. 

 

수요예측-경쟁률

 

특히 4만원 이상의 비율이 46.2%에 달할 정도로 희망 가격이 높게 측정된 결과를 보여주었습니다. 그럼에도 불구하고 최상단을 초과하지 않은 34,300원으로 공모가가 최종 결정되었습니다. 

 

 

수요예측-신청가격

의무보유 확약 

의무보유확약이 무려 61.52%나 되네요. 참고로 지난 대어였던 SK 바이오사이언스의 의무보유확약은 59.92%, SKIET는 63.20%입니다. 해외기관투자자들도 50% 이상이 의무보유확약을 하였기에 최종적으로 더 올라갈 수 있습니다. 

 

의무보유확약

 

예상수익 및 청약전략, 따상 가능성?

 

아래에서 균등배정 및 비례배정 예상수량을 확인해보겠습니다. 예상수치이니 참고만 하시고 실제 청약 날 청약 건수에 따라 계산을 해야 한다는 점 미리 참고하세요. 일진하이솔루스의 유통가능한 물량은 약 1,724억원(전체 주식의 13.85%)입니다. 

 

 

증권사	총모집주수	균등물량	비례물량
미래에셋증권	1,089,399	544,700	544,699
삼성증권	1,089,399	544,700	544,699
현대차증권	272,351	136,176	136,175
대신증권	272,349	136,175	136,174
총합	2,723,498	1,361,749	1,361,745

 

균등배정 예상 수량은 약 1주 ~ 2주 정도 배정될 것으로 예상되는데요. 현대차증권의 경우 약 7만건 정도 참여한다고 가정했을 때 예상 균등배정이 1.95주 (추첨 2주)로 계좌개설 수가 그리 높지 않을 것으로 보아 가장 유리할 것 같습니다. 미래에셋의 경우 청약건수가 60만이 넘어가면 0주 또는 추첨1주도 가능성이 있어보이니 청약일 참고하셔야겠습니다. 

 

📍비례 경쟁률 예상

- 증거금 약 50조 가정:

• 비례경쟁률 2140:1 
• 비례 1주 금액 약 3,671만원

- 증거금 약 55조 가정:

• 비례경쟁률 2,355:1 
• 비례 1주 금액 약 4,039만원

- 증거금 약 60조 가정:

• 비례경쟁률 2,569:1
• 비례 1주 금액 약 4,406만원

 

다음과 같이 따상 수익률도 한번 알아보겠습니다. 

 

 

	주가	수익금
공모가	34,300원	0
따블 (100%)	68,600원	34,300원
따상 (160%)	89,180원	54,880원
따상상 (238%)	115,934원	81,634원

 

일진하이솔루스 공모주 청약방법은 미래에셋증권의 경우 당일 비대면 계좌개설후 당일 청약 참여 가능하고, 나머지 증권사의 경우 청약 개시전날(23일)까지 계좌개설이 완료된 경우만 참여 가능합니다. 

 

이상으로 일진하이솔루스의 공모주 청약을 위한 기업개요와 수요예측결과, 예상 수익과 더불어 청약 전략을 알아보았는데요. 수요예측 결과가 매우 좋기 때문에 상장 당일 굉장히 좋은 수익 결과가 예상되지만 배정 받을 수 있는 주수가 적은 것이 매우 아쉽네요. 

 

일진하이솔루스는 정부에서 밀어주고 있는 또 전 세계적으로 친환경 트렌드가 강화되고 있는 시점에서 앞으로도 최대 수혜주로 떠오를 가능성과 기대감이 엿보입니다. 

 

 

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